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平安證券8月14日發佈電子行業研究報告，報告摘要如下：
台中抽化糞池 臺灣面板廠營收呈下滑趨勢:友達和群創月營收在今年3月達到相對高點以來一直呈下滑趨勢。友達7月營收281.83億新臺幣,同比上升5%,環比下降1.37%;群創7月營收253.33億新臺幣,同比上升11.05%,環比下降9.60%;彩晶7月營收21.14億新臺幣,同比上升16.18%,環比上升31.71%;華映7月營收28.44億新臺幣,同比上升21.13%,環比上升14.43%。友達2017年7月份整體大尺寸面板出貨量超過883萬片,較6月份減少2.2%;中小尺寸面板出貨量約1,529萬片,較6月份成長16.3%。展望2017年第3季,友達預估,大尺寸面板出貨將較第2季持平或有機會微幅成長,大尺寸面板出貨單價則是持平或微幅下滑;第3季中小尺寸面板出貨則較第2季持平或微幅成長,第3季產能利用率維持在高檔水位。
面板價格承壓,需求量有望迎來增長:我們預計第三四季度面板價格將持續走低,32寸面板價格預計Q3下跌3美元至70美元,Q4預計續跌5美元至65美元;50寸面板價格預計Q3下跌8美元至180美元,Q4預計續跌11美元至169美元;65寸面板價格預計Q3下跌19美元至394美元,Q4預計續跌26美元至368美元。銷量上看,下半年電視市場有望開始復蘇,面板需求也將迎來旺季,一是面板降價潮到來有望帶動電視廠積極拉貨,二是三四季度是傳統的旺季,終端廠商促銷將激發換機需求,三是上半年電視市場受漲價影響萎靡不振,壓抑瞭大量的換機需求,價格下行後有望帶動市場的恢復。
投資建議:我們預計三四季度大尺一般家庭抽肥寸面板價格將有所回落,隨著旺季的到來下半年出貨量上有望迎來增長。我們推薦投資者關註應用IGZO新技術的華東科技。
推薦組合:華東科技、TCL、深天馬、京東方A、彩虹股份、華映科技。
風險提示:全球經濟疲弱帶來下遊需求低於預期;產能過剩造成價格、毛利率下降。
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